事件描述

科华恒盛发布2015年报及2016一季报。报告显示,2015年公司实现营业收入16.70亿元,同比增长12.39%;实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比增长14.94%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润1.32亿元,同比增长16.52%,2015年公司全面摊薄EPS 为0.66元。 2016年第一季度公司实现营业收入2.90亿元,同比增长35.06%;实现归属于上市公司股东的净利润2302万元,同比增长125.83%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润2010万元,同比增长490.36%。此外,公司发布2016年半年报业绩预告,预计公司2016年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3291万元-4114万元,同比增长100%-150%。

事件评论

数据中心及新能源业务持续发力,支撑公司收入业绩加速增长:2015年公司收入业绩快速增长主要原因在于,数据中心收入同比大幅增长48%,新能源产品收入同比增长102%,光伏发电贡献1133万元收入增量。2016年一季度公司收入加速增长主要原因在于,新能源、数据中心及光伏发电业务增长迅速,此外规模效应显现致使整体毛利率同比提升了2.12个百分点,期间费用率同比下降了5.32个百分点,对公司2016年第一季度净利润迅猛增长提供强劲支撑。

高端电源拓展新市场,数据中心进入规模建设期:公司高端电源在夯实金融、交通、通信等优势市场的基础上,成功拓展核电、军工市场。与此同时公司数据中心业务进入规模建设期,预计公司2016年底将在北上广完成1.5万个数据中心建设运营规模,优质的产品服务质量、良好的机柜出租率为公司数据中心业务爆发提供坚实保障。此外,公司已经与浪潮云服务、云杉网络签订战略合作协议,后续将共同构建云服务生态产业链,为公司数据中心业务未来长期发展奠定基础。

完善新能源业务布局,打造生态型能源互联网:公司新能源业务持续推进,旨在打造生态型能源互联网,目前已经形成光伏发电、张家口智慧能源云平台、微网储能、充电桩建设与运营、康必达用电侧能源管理等较为完备的布局。可以预见,随着公司能源互联网布局持续推进完善,后续发展前景将值得期待。

投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年EPS 分别为1.31元、2.01元、2.81元,给予公司“买入”评级。