近日，德国、意大利、捷克等国相继公布了2010年光伏发电装机量预测数据。其中，德国2010年前十个月总计达到了5.87GW；意大利光伏市场去年装机总量达到近2GW，比2009年的720MW翻番。我们预计，2011年，意大利光伏市场将出现爆发式增长。
　　我们认为，2011年，德国市场将进入“潜伏期”。由于补贴大幅下调，德国光伏市场在2010年6月之后装机量释放明显放缓。但是我们也注意到，过高的补贴本身并不利于光伏发电的成本下降。德国的补贴下调本意在于驱动成本进一步下降，为补贴下调后的市场释放利润空间。而成本的下降需要技术革新、创新能力和时间成本。因此，我们预计德国市场明年将进入“潜伏期”，即总装机量将企稳，为成本下降赢取时间，2012年或2013年将重拾升势。
　　与德国不同的是，我们预计，意大利光伏市场2011年将大超此前预期，出现爆发式增长。我们的调查表明，2010年意大利近2GW的装机量显著高于我们之前1.5GW的预期，比上年增长160%，近三年复合增长率高达243%。并且2010年第四季度上升趋势明显，单季安装量占全年约50%。我们认为，这种装机量的快速上升是具有可持续性的，取决于两点：1.电站的内部收益率。即使在2010年年初削减上网补贴后，意大利市场仍拥有十分可观的电站内部收益率，这一收益率按地区不同在15%～20%之间。2.意大利有望率先进入“平价上网”时代。意大利全国享有年均2000小时丰富的日照资源（德国全国平均为900小时），同时，国内电价也相对较高，为0.26$/kwh（千瓦时）,有望在2012年达到平价上网。
　　总的来看，意大利、美国、中国等新兴市场2011年在国内政策强力支持、成本下降等因素的驱动下，将带动全球光伏市场的发展，并进一步成长为国际光伏舞台上的巨星。同时，2011年光伏总量的增长可能超出市场此前预期，这一趋势到二季度将会逐步明朗，届时整个板块或将再度迎来一轮机遇光大证券
　　【投资建议】
　　我们预计，世界各国未来将逐步实现光伏上网平价，发电成本下降将带动光伏行业的第二轮发展。在个股方面，投资者可关注海通集团、天龙光电、精功科技、新大新材、三安光电等。国海证券

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