今年上半年上游硅料供不应求，引发了自上而下的涨价潮，而作为中游组件商，因议价能力相对较弱，在上游涨价背景下利润空间遭到了一定压缩，今年上半年，组件端整体毛利出现了下滑。

　　在这一不利因素下，上半年组件企业涨跌不一，分化明显，体现了各家的非硅成本管控能力。那么上半年，几大组件商业绩如何？哪家毛利率最高？哪家最赚钱？

　　本次我们选择了隆基，晶科，晶澳，天合，阿特斯，东方日升等6家组件企业，综合对比了上半年业绩报告，对上半年组件端的整体情况进行了一次对比分析。

　　组件出货量上，今年因受到多种利好因素推动，包括“十四五”新能源目标、分布式光伏整县推进等推动，以及HJT大规模量产等带来了新的需求增长，上半年组件端出货实现了大幅增长。

　　SOLARZOOM统计的6家企业组件出货量几乎都远超了去年同期。其中隆基今年上半年出货量达到了17.01GW，与去年同期相比出货量翻了2倍以上，超过了晶科能源，排名第一；晶科能源今年上半年组件出货10.56GW，与去年相比也实现了较多增长，但今年下滑到了第二名；天合光能今年上半年出货排名依旧维持第三，出货量为10.5GW，与去年相比接近翻倍；第四为晶澳科技，今年上半年出货量为10.12GW；阿特斯上半年组件出货6.8GW，与去年相比增长了1.7GW。以上5家企业组件出货与去年相比均实现了大幅增长。而东方日升受上游涨价及疫情影响，上半年组件出货量出现了小幅下滑，今年上半年组件出货量为3.4GW。

　　组件出货量的增长带来了企业营收的大幅增长，但由于上游涨价，组件成本上升，利润反而有所下降。在SOLARZOOM统计的以上6家企业中，仅有一半维持了正向增长，其余3家企业净利润同比都出现了下降，其中2家企业净利润下滑幅度在50%以上。

　　上半年，隆基、晶澳、天合光能均实现了净利润的正向增长。净利润增长幅度最高的是天合光能，在今年上半年硅料涨价的行情下依旧实现了43.17%的净利润增长。而隆基受益于一体化程度较高，净利润增长也相对平稳，上半年实现了21.30%的净利润增长。而其余4家企业的净利润情况相对不容乐观：晶澳科技上半年净利润增长为1.78%（与去年相比净利润仅增长了1200万左右），同比大幅放缓；阿特斯净利润同比下滑了9.18%；晶科能源、东方日升均出现了净利润大幅下滑，分别下滑了52.15%和126.41%。

　　在上半年硅料大幅涨价的背景下，毛利率成为了衡量企业竞争力的重要指标，真实的体现了企业在不利环境下的综合盈利水平。今年上半年组件企业多数出现了毛利率下滑现象，仅上述统计的6家企业中就有4家毛利率同比下滑。

　　其中，隆基凭借一体化优势，上半年综合毛利率达到了22.73%，为以上6家企业中毛利率最高的企业，但与去年同期相比依旧下滑了约7个百分点；第二为晶科能源，上半年综合毛利率为17.12%，与去年同期相比下滑了1.6个百分点；第三为阿特斯，上半年综合毛利率为15.06%，与去年同期相比下滑了9.29个百分点；毛利率下滑最多的为东方日升，上半年综合毛利率为8.84%，去年同期为19.69%，同比下降了一半以上。

　　值得注意的是，在上游涨价、组件承压行情下，晶澳科技和天合光能上半年依旧实现了毛利率同比上升。其中晶澳科技上半年综合毛利率为13.02%，与去年相比上升了2.24个百分点；天合光能上半年综合毛利率为13.37%，与去年同期相比上升了1.1个百分点。

　　总结而言，今年上半年在上游涨价，下游需求增长的行情下，中游组件端承受了较大压力，组件端整体毛利率出现了下滑，在这之下，各大组件厂商各显其能，或通过降本方式，凭借一体化优势应对上游涨价波动，或通过增效方式，加码大尺寸高功率组件，提高发电功率，总结而言，关键词仍为：降本增效。

　　长远来看，产业链波动也只是暂时的，在上半年组件整体毛利下滑的背后，真正决定一个企业走得更加长远的，其实更是企业的综合管理水平，综合成本控制能力，还有对光伏行业的长远眼光。反观上半年的行情，其实也只是特殊时期中的表现，其实并不需要过分在意。正如一句话所说：真正的战争，远在战场之外。