Solarzoom光伏太阳能网讯 太阳能企业依然受到光伏行业艰难市场条件的影响。目前，有分析师预测，在保存现金账户并保持一定的债务水平（必要时削减债务）的条件下，太阳能部门能够最大限度的减少亏损。在某些情况下，通过削减资本开支，太阳能部门可以降低债务增长的速度。
为了保存现金，光伏企业很有可能延长应付账款的条款、削减现金存款或预付给供应商的金额、削减应付票据。
2012年第四季度，SPVI追踪了全球最大的20家太阳能制造商。鉴于Q-Cells已申请破产，因此它将不再出现于这项比较中。另一家企业保利协鑫按照香港交易所的财务要求，具体财务细节将在第二季度之后制作。
2012年Q4债务与现金结构(请点击看大图)
那么，在余下18家企业的财务对比中，自2012年Q4以后，后续的变化消失不见了。作为同行，债务水平增加了1.5亿美元，总债务水平高达190亿美元。最大的债务持有者为赛维LDK，总债务为34亿美元；紧随其后的是英利绿色能源，总债务23.2亿美元；尚德电力位居第三，22.6亿美元。
这段时期，债务水平削减幅度最大的是美国企业SunPower，削减幅度为28.9%；紧随其后的是台湾地区光伏企业昱晶与绿色科技能源，削减幅度分别为18%与16%。债务水平增长幅度最大的是美国薄膜企业First Solar与中国光伏企业阿特斯太阳能，增加幅度分别为30%与14%。
2012年第一季度，现金增长幅度最佳的是中国的阿特斯太阳能、挪威的REC以及美国的First Solar，增长幅度分别为19%、15%与1%。“挥金如土”程度最高的是台湾地区的绿色科技能源、美国的SunPower以及台湾地区的昱晶，“挥霍”幅度分别为54.6%、54.2%以及35%，三家绝大多数现金皆用于还债。
第一季度，光伏同行们现金总花费金额达10亿美元，其中Sunpower用现金还清2.81亿美元的债务；英利花费了2.17亿美元，却增加了6000万美元的债务；天合光能花费了1.48亿美元的现金，增加了1亿美元的债务。本季度这方面表现颇佳的是REC，增加了4400万美元的现金，削减了100万美元的债务。
运营开支与库存变化（请点击看大图）
从运营费用的角度而言，我们的分析将集中在在美上市的中国光伏企业。第一季度，从绝对美元的角度而言，尚德电力的开支增加了700万美元；从百分点的角度而言，昱辉阳光开支增加了460万美元，增长率为18%。在运营开支方面，赛维LDK、晶澳太阳能以及韩华新能源表现最佳，削减幅度最大。
从比例上来看，库存价值晶澳增加最多，库存比起上一期增加了7300万美元，或是63.1%。比上期增加了63.1%；从量的角度而言，增加最多的是天合，为1.01亿美元；减少最多库存的是赛维LDK，9900万美元（LDK在这期有作了一个库存的减记，主要可能来自于此），其次是尚德电力，800万美元。不过，赛维LDK的库存价值依然是业内最高，价值5.55亿美元。
每瓦成本（请点击看大图）
以每瓦的形式合并所有的营业费用,利息支出,以及毛利之后，韩华新能源进步最多,比上一期少亏了62%。其次是英利，比上一季度少亏了52%。最接近损益平衡的企业是阿特斯,每瓦只亏了7美分，其次是英利（9美分）与昱辉（10美分）。表现不佳的为尚德电力，亏损比上一季度增加了129.6%。
第一季度，这18家光伏企业中毛利率最佳的是REC，即26.5%，Conergy紧随今后，即17%，First Solar毛利率排名第三，即15.5%。毛利率表现不佳的为赛维LDK，即-65%；Neo Solar Power毛利率为-52%，紧随其后。
财政压力颇大的企业包含晶科能源、赛维LDK、SolarWorld以及REC。就短期债务而言，赛维LDK为22亿美元、尚德电力15亿美元、英利12亿美元。未来12个月内的债券到期日压力最大的是尚德电力，即5.11亿美元以及SunPower4.26亿美元。
第一季度，就组件成本而言，阿特斯与昱辉表现最佳，分别为0.73美元与0.74美元；尚德电力组件每瓦平均销售价格最高1.04美元，赛维LDK最低0.80美元。采购多晶硅成本最低的为韩华新能源与晶科能源，每瓦0.16美元。组件出货量最高的为英利，即534MW。光伏同行Q1总营收为47亿美元，其中英利占10.6%（4.99亿美元），First Solar占1.05亿美元（4.97亿美元），以及SunPower占10.5%（4.94亿美元）。营收最低的为台湾硅片制造商绿色科技能源（9400万美元）以及电池制造商Neo Solar Power（1.06亿美元）。（译者：Krystal）
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