我们都知道分布式电站按照补贴模式可以分为“自发自用、余电上网”和“全额上网”模式，已选择“自发自用、余电上网”模式的分布式电站可以变更为“全额上网”模式。“自发自用、余电上网”模式下，用户按照全部发电量获得0.42 元/kWh国家补贴，自用电量以外的上网电量按照当地脱硫火电上网电价出售给电网;“全额上网”模式下，光伏发电执行全国统一标杆上网电价。

自发自用、全额上网、集中电站?

我们按照分布式电站6.5 元/W 系统成本、集中式电站成本7 元/W 系统成本，分别测算一个位于江苏5MW 装机的工商业分布式电站与一个位于新疆50MW 装机的集中式电站收益率。对于工商业分布式电站，我们分别考虑“自发自用、余电上网”模式以及“全额上网模式”，测算结果显示工商业分布式电站收益率高于集中式电站收益率水平。

2016 年，我国光伏三类地区标杆上网电价大幅下调，其中一类地区电价下调幅度最高，达到12.5%，三类地区电价下调幅度最低，在2%左右。一类地区电价大幅下调推动2016 年上半年以集中式电站为主的一轮大规模抢装，新增装机规模超过22GW，其中集中式电站超过20GW。2017 年，三类地区光伏标杆上网电价均出现下调，第三类地区上网标杆电价下调幅度超过13%，对按照标杆上网电价结算的全额上网分布式电站影响巨大，因此推动上半年分布式装机大幅提升。2017 年上半年，我国光伏新增装机24GW，其中分布式装机超7GW，我们认为其中大部分由全额上网分布式贡献。

“自发自用”有望带动明年新一波分布式电站抢装?

自2013 年推出分布式度电补贴，对比持续下调的三类地区标杆上网电价， “自发自用”度电补贴一直维持0.42 元/kWh。目前网传政府将在系统成本不断下降的大环境下适当下调补贴额度，倒逼电站开发商、设备制造商等市场参与者通过技术进步压缩成本，我们认为度电补贴下调将推动明年“自发自用”分布式一轮抢装。